沧州顺天本店是生产实体+店铺，均自产自销、质量保证！您可放心购买。所有商品均属于实物拍摄，本店各种产品支持定做。价 格不固定，根据客户需求的规格定实价。拍之前一定要跟客服联系否则不予发货，也可直接电话联系我们客服------------魏经理

  8月19日美联储公布7月FOMC会议纪要向外界释放收紧货币政策信号。其中，多数与会者支持实施Taper，主要分歧在年内还是明年初，纪要的关注点主要在未来2—3个月美国和就业数据能否达到目标。其中，就业方面，劳工部公布7月季调后非农就业人数增94.3万，为去年8月以来单月增幅，7月失业率降到5.4%，为去年4月以来新低，就业数据已经接近5%以下的目标值。方面，美联储年内收紧政策的条件之一是一针疫苗接种率达到75%，但当前民众对疫苗接种意愿不高，笔者预计该目标达到的概率较小。与此同时，7月ISM制造业PMI数据为59.5，低于预期60.9，亦低于前值60.6。反复以及经济复苏动能减弱将推迟紧缩政策的时间，至少在今年内紧缩政策实施的概率较低。四季度宏观环境仍将保持温和，这对市场将形成一定支撑。

3、国内财政政策刺激力度将加大

  将加大财政刺激力度。数据方面，国内制造业PMI自2020年3月回到扩张区间后，2020年11月达到52.1的高点，2021年3月再次确认拐点，随后连续下行，公布的8月该数据仅为50.1%。社融方面，7月国内社融10.7%的增速处于近几年偏低的水平，亦反映出市场的疲软。基建方面，1-7月基建投资（不含电力）累计增速仅为4.6%，较上月回落3.2个百分点，两年复合增速约为2.8%。7月30日政治局会议提出要做好宏观政策跨周期调节，统筹做好今明两年宏观政策衔接。其中财政端明确要求积极的财政政策要提升政策效能，合理把握预算内投资和地方发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量，可以预计后续财政发力可期。据统计，2021年专项债务限额3.65万亿元，上半年，专项债额度仅使用了32.3%，因此8-12月专项债发行规模将达到2.2万-2.4万亿元。四季度在基建托底的背景下，终端需求不宜过分悲观。