简要说明：今年上半年，粗钢日均产量再创200万吨以上的历史新高，昆明螺纹钢社会库存最高攀至850万吨，铁矿石港口库存也超亿吨

昆明螺纹钢社会库存或将进入振荡期，预计未来矿价下跌幅度有限，钢厂在亏损情况下将延续减产行动，配合地产回暖预期，钢价有望在7月出现阶段性反弹行情。
　　
　　 今年上半年，粗钢日均产量再创200万吨以上的历史新高，昆明螺纹钢社会库存最高攀至850万吨，铁矿石港口库存也超亿吨，种种利空因素使得昆明螺纹钢期价先扬后抑。钢铁行业亏损面的扩大或能加大钢厂的减产力度，而降息窗口的开启也能给房地产市场带来曙光，直接带动昆明螺纹钢需求的增加，7月昆明螺纹钢期货价格或现反弹行情。
　　
　　 昆明螺纹钢社会库存进入振荡期
　　
　　 当前钢材社会总库存达到了1542.73万吨，昆明螺纹钢库存为666.78万吨，占总库存比重的43%，两者均仍维持单边减少的趋势，但降幅明显放缓。
　　
　　 今年一季度昆明螺纹钢库存变化与往年基本相似，与2011年的走势更是如出一辙，且变化较2011年提前两周。如果按照提前两周计算，则2012年应该在5月下旬便结束库存单边下降的趋势，按照往年30%降幅的平均水平计算，5月中下旬时库存应该减少到600万吨左右。然而时至6月21日，尽管昆明螺纹钢社会库存仍保持单边减少的走势，但666.78万吨的总量还是远远大于往年的平均水平。时至7月，南方进入梅雨季节，而北方则会出现持续高温，对工程施工将会带来较大的影响，预计7月份昆明螺纹钢社会库存结束单边下降转而进入振荡走势的可能性较大。
　　
　　 矿价有保障，钢企利润薄
　　
　　 今年以来，铁矿石价格波动幅度不大，6月21日63%印粉报价995元/吨，66%唐山铁精粉湿基不含税报价895元/吨，分别较年初的1025元/吨和920元/吨下降了2.9%和2.7%，明显小于国内昆明螺纹钢报价平均5.4%的降幅，这也是国内钢铁企业利润率持续走低的主要原因。
　　
　　 根据中钢协统计，1—4月份重点大中型钢铁企业累计实现销售收入11819亿元，同比下降0.8%。钢铁全行业实现利润11.5亿元，同比下降331亿元，降幅高达96.7%。由于三大矿山手中掌握着铁矿石的定价权，因此，在弱势的情况下会相应地减少供给以避免价格的过度下跌，预计未来在不发生系统性风险的前提下，铁矿石价格难有较大幅度的下跌，一定程度上对钢价起到成本支撑作用。矿价坚挺，会迫使持续亏损的钢企加大减产力度，以缓解供给过剩的压力，但这对钢价的上涨只会有短暂的效果，持续的利好只能寄希望于下游需求的好转。

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　　 地产回暖可期，钢价不宜过于乐观
　　
　　 房地产销售面积数据通常具有一定的领先作用，是房地产商决定是否新购置土地和新开工面积的重要指标。今年以来，商品房销售面积始终是负增长，但重心却逐步上行，企稳迹象明显。从销售与竣工面积差额的走势图更能看出，房地产市场有触底反弹的迹象。近日国内多地出现了“抢房”和“高溢价购地”的情况。不过，发改委、央行、住建部等相关部门进行辟谣，澄清了有关放松楼市调控、七折房贷等传闻，这增加了未来房市的不确定性。
　　
　　 伴随着房价的不断下调，当前楼市成交量有所回升，且刚需购买者居多，因此，倘若下半年无明显政策性的利好，房地产市场量价齐升的幅度恐将有限。由于前期楼市调控的持续打压使得房地产库存高企、资金压力明显，未来去库存化压力依然很大，对于钢材的需求拉动难有明显的起色，钢价上涨幅度有限。
　　
　　 综上所述，昆明螺纹钢社会库存7月或将进入振荡期，预计未来矿价下跌的幅度依旧有限，钢厂在亏损的情况下将延续减产行动，配合地产回暖的预期，钢价有望在7月份出现阶段性的反弹行情，昆明螺纹钢1210合约目标价位在4200元/吨。